Весьма интересный вопрос. Действительно, перед тем, как написать данное словосочетание, могут появиться сомнения относительно того, с какой буквы его нужно писать. Сейчас мы с вами это и выясним.
Опираясь на правила правописания, можно сделать вывод о том, что это словосочетание можно писать как с заглавной, так и со строчной буквы.
Первый вариант
В этом случае словосочетание почётная грамота означает официальный документ. А как мы все с вами знаем, что по правилам русского языка все официальные документы пишутся только с заглавной буквы, то, естественно, верным написанием будет Почётная грамота.
Второй вариант
Здесь же это словосочетание пишется со строчной буквы, так как оно обозначает общее значение.
Приведём пример:
Всем отличившимся сотрудникам были вручены почётные грамоты.